平博体育规则,平博体育,平博真人,平博棋牌,平博彩票,平博电竞,平博百家乐,平博电子,平博游戏,平博体育官方网站,平博体育官网入口,平博体育网址,平博体育靠谱吗,平博体育app,平博app下载,平博投注,平博下注,平博官方网站,平博最新入口,平博体育平台推荐,平博体育平台赛事,平博赛事,平博在线体育博彩,平博足球博彩,平博足球投注,平博娱乐场

　　围绕私募股权基金退出核心问题，中央与地方政府已形成协同发力态势。通过打出政策组合拳为 S 基金市场注入强劲动能，一方面先后落地北京、上海等多个区域性份额转让试点，另一方面各个地区政府在在配套出台各类鼓励措施（上海前后已经发布多条关于支持和鼓励S基金发展、促进国有份额转让的措施）。市场在鼓励以及推动S市场的大力发展，也推动 S基金从边缘探索阶段迈向市场的主流配置品种，最终为一级市场资本高效循环与实体经济升级奠定关键制度基础。

　　2024年以来，国资及政府资金持续加码S市场，根据执中ZERONE统计， 2025上半年各类S市场买方机构整体交易规模较同期均有上涨。从买方视角来看，国资及政府资金买入基金份额规模最大，交易多数涉及处于退出期的基金。买入金额第二大类别是金融机构。2025年上半年从卖方视角来看，金融机构、企业投资者及政府资金卖出金额较大。2024年至2025年上半年，全国新增17支国资相关S基金，合肥共创接力基金（28亿元）、重庆渝创银河接力基金（6亿元）等规模化基金相继落地，形成覆盖长三角、珠三角的国资投资网络。

　　值得关注的是，国资份额转让已实现从内部流转到市场化交易的突破。某市场化S投资机构对执中表示，2020年其运作首支S基金时，国资份额转让几乎难以落地。但近两年来，各地国资对S基金份额转让的需求愈发迫切，部分地方国资已实现对外转让。由此可见，国资份额转让规模已实现“从无到有”的突破，并持续逐步扩大。这一变化，也将成为未来影响中国S基金市场活跃度的重要因素，若能在政策支持下实现国资份额的顺畅转让，市场上可流通的资产规模将较当前实现大幅增长。

　　值得关注的是，未来交易模式将形成份额交易与接续交易并重的格局，从S基金的交易模式来看，从早期单纯的份额转让，逐步发展到比较多元化的形态。例如以“GP-led”接续重组基金为例，从2024年下半年开始到2025年，其投资空间越来越大。从份额转让本身来看，受基金存续周期等因素影响，除原有政府引导基金份额后续待转让之外，剩余的社会资金参与的份额转让交易量还仍相对有限，因此，GP主导的接续重组模式预计会成为市场核心发展方向之一。