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　　在集成电路领域，2023年11月国寿资产发起设立“中国人寿—沪发1号股权投资计划”，投资规模约118亿元，以S份额投资方式受让上海集成电路产业投资基金股权，基金底层资产均为我国集成电路半导体领域重点企业，该笔投资相当于一次性投资了2016年以来集成电路优质企业一揽子资产组合，较好解决了科技创新领域投资中的早期风险问题与后期估值过热问题。华泰资产于2022年成功发起设立“华泰—华登集成电路产业基金股权投资计划”，通过与半导体领域知名投资管理人合作，将保险资金投向战略性新兴产业。该基金关注国内产业转型升级、高端制造，已投项目覆盖芯片设计、芯片制造、工艺设备、三代半导体、汽车电子等。

　　近年来，监管政策持续推动，支持保险资金服务科技创新，如2025年国家金融监督管理总局等部门联合发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提出，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有，以及开展“贷款+外部直投”等业务支持科技企业；2025年国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调权益类资产配置比例上限，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本，并且提高投资创业投资基金的集中度比例，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。

　　保险资管机构的可投资产类别涵盖债券、股票、基金，以及股权基金、股权、信托产品、不动产、衍生品等，已成为投资范围最为丰富的金融机构之一。杜毅认为，保险资产管理公司需以“长期主义+价值发现”为内核，通过科学的投资组合、多元化的投资策略，将资金精准导入科技创新领域。这不仅需要强化投研能力、优化风险定价模型，更需与政府、创投机构、科技企业形成生态协同，真正发挥耐心资本的引领作用，为科技强国建设注入可持续动能。

　　首先是直接投资与间接投资的有机结合。一方面，保险资金通过直接股权投资形式，为那些处于成长期和成熟期、技术领先、市场前景广阔的优质科技企业注入宝贵的资本，成为其长期发展的稳定基石。另一方面，保险资金也积极作为有限合伙人，广泛参与市场头部企业的创业投资基金和私募股权基金。这种模式能够充分借助专业投资机构敏锐的市场嗅觉和深厚的行业资源，精准滴灌那些处于种子期、初创期的“小而美”“硬科技”企业，有效弥补了保险资管在早期项目挖掘上的不足，实现了对企业从“幼苗”到“参天大树”的全生命周期覆盖。

　　其次是“股、债、基、另类”多资产类别的协同发力。保险资管支持科技金融的工具箱远不止股权投资。面对科技企业多元化的融资需求，保险资金通过认购科技创新公司债券、资产支持计划等标准化产品，为企业提供重要的流动性支持和债务融资渠道。同时，保险资金还积极参与基础设施公募REITs(不动产投资信托基金)的投资，为5G基站、数据中心、智慧交通等新型基础设施建设提供了长期稳定的资金来源。这种跨资产类别的综合金融服务能力，使得保险资管能够根据科技企业在不同发展阶段的特点，提供更全面的金融解决方案。

　　多家保险资管机构用多元化的实际投资成果为科技创新持续输血供氧。例如，华安资产对科技金融的支持持续加码，2025年二季度末，通过产品持有科技主题债券及资产支持证券已增至64项，合计15.41亿元，覆盖新能源、节能环保、医药制造、新材料等多个关键领域。截至2025年7月底，建信保险资管持有科技创新股票资产为62.04亿元，持有科创主体债券为61.71亿元，持有科创股权投资基金为51.45亿元，以多种形式在科技金融领域进行探索和实践。

　　建信保险资产管理有限公司总经理杨雪梅表示，平衡风险和收益的破局之道在于：一是要强化投研能力建设，提升对科创企业的研究深度，通过提升科创投资集中度、成立科技专项投资小组等方式，集中研究力量，加强新兴产业领域的研究深度。同时通过与产业一线专家进行密切交流，跟踪技术进步与变化，建立敏锐的产业趋势感知机制。二是优化投资策略，避免投资过度集中于单一公司或领域，广泛布局泛科技领域，包括但不限于芯片、通信技术、机器人、人工智能、创新药等领域，通过科技创新投资布局领域的多样化来分散风险。三是注重安全边际，选择在科创企业估值相对低时布局以降低风险。四是提升投后管理能力，加强投后跟踪服务，进行动态风险监控管理等。

　　陈一江认为，险资助力科技创新还面临一些短板需要补齐：一是专业能力的深度有待挖掘，相较于市场顶尖的私募股权投资/风险投资机构，保险资管在部分前沿硬核科技领域的投研能力和早期项目甄别能力方面仍需持续锤炼；二是市场化机制的活水有待疏通，部分机构的内部考核、激励约束和容错机制相对僵化，与瞬息万变、高度竞争的创投生态相比，仍有进一步优化的空间；三是退出渠道的通路有待拓宽，当前股权投资的退出较为依赖首次公开募股，需要更多元化的退出渠道，如并购重组、S基金市场等，以提升资金的循环效率。