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　　钛阳并购相关负责人分析认为，一方面是为了应对过往交易模式的多重隐患，2025年A股大量控股权交易采用“协议转让+表决权委托/放弃”模式，收购方以低于30%的持股比例就能掌控公司，以此规避强制全面要约收购义务，这种模式导致控制权与股份所有权分离，引发诸多问题；另一方面，引导市场回归产业本质，2025年A股“壳”交易活跃，部分控股权交易沦为投机套利工具，而非助力产业整合，新变化是为了遏制“炒壳”等短期套利行为，引导资本转向基于产业逻辑的并购重组。

　　他同时称，“60个月不减持”以超长锁定期强制将新实控人的退出周期与公司长期价值创造绑定，旨在根除“炒壳”动机；“36个月不质押”和“高比例自有资金”的要求，则是从资产负债表两端共同发力，旨在构筑一道“风险防火墙”，防止因收购方自身高杠杆或后续质押盘平仓，而将风险传导至上市公司，引发二次危机；“限制用上市公司资金购买实控人资产”及“放弃表决权”等安排，可防范“掏空”问题，明确资金流向是用于壮大上市公司主业，而非为其私人资产“输血”，从而保护上市公司作为独立法人的资产完整性。