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2025-11-04

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  2025年1—9月份,全国固定资产投资(不含农户)371535亿元,同比下降0.5%。其中,民间固定资产投资同比下降3.1%。从环比看,9月份固定资产投资(不含农户)下降0.07%。分产业看,第一产业投资7344亿元,同比增长4.6%;第二产业投资134063亿元,增长6.3%;第三产业投资230128亿元,下降4.3%。第二产业中,工业投资同比增长6.4%。其中,采矿业投资增长3.7%,制造业投资增长4.0%,电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长15.3%。第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长1.1%。其中,水上运输业投资增长12.8%,铁路运输业投资增长4.2%,水利管理业投资增长3.0%。房地产市场方面,销售数据同比增速整体有所下滑,1-9月商品房销售面积/房屋新开工面积/房屋施工面积/房屋竣工面积分别同比-5.5%/ -18.90%/-9.4%/-15.3%,增速较1-8月-0.80/ +0.60/-0.10/+1.70 pct。基建方面,1-9月基建投资同比+2.0%,增速较1-8月+1.1pct。

  指数为50.0%,比上月下降0.3个百分点;综合PMI产出指数为50.6%,比上月上升0.1个百分点,我国经济总体产出扩张略有加快。9月份,制造业生产活动加快,景气水平继续改善。生产指数为51.9%,比上月上升1.1个百分点,升至近6个月高点,制造业生产活动较为活跃。从行业看,三大重点行业较快扩张。装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%,均明显高于制造业总体,同时上述重点行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间,企业供需两端较为活跃;高耗能行业PMI为47.5%,比上月下降0.7个百分点。

  《通知》明确,对承接主体在运用划转的国有股权和现金收益投资过程中,贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入,免征增值税。按照《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》(国发〔2017〕49号)规定,负责国有股权及现金收益运作管理的主体包括:全国社会保障基金理事会以及由各省、自治区、直辖市人民政府设立的负责集中持有、管理和运营划转国有股权的国有独资公司或受托对划转国有股权实行专户管理的具有国有资本投资运营功能的公司等。《通知》提出,将转让划转的国有股权及现金收益投资取得的收入,作为企业所得税不征税收入。同时,承接主体转让划转的非上市公司国有股权,免征承接主体应缴纳的印花税。此外,对承接主体转让划转的上市公司国有股权,以及运用现金收益买卖证券应缴纳的证券交易印花税,实行先征后返。《通知》自2024年4月1日起执行。《通知》发布前已缴纳的税款,符合本通知规定的,可予以退还。此前,财政部发言人曾表示,划转部分国有资本充实社保基金,是党中央、国务院在统筹考虑基本养老保险制度改革和深化国有企业改革的基础上,采取的增强基本养老保险制度可持续性的重要举措。国家通过税收政策支持划转国有股权充实社保基金的重要举措,旨在增强社保基金的可持续性,降低投资成本,确保社保体系的稳定运行,同时彰显了国有资本在保障民生中的重要作用。

  这是该基础性规章自2007年实施18年以来的首次全面调整,《办法》旨在推动信托行业回归“受人之托、代人理财”的本源功能,深化转型并有效防控风险。新办法聚焦信托公司主责主业,将原有五项信托业务整合为资产服务信托、资产管理信托及公益慈善信托三大类,并取消了与信托主业无关联或与监管政策冲突的四项中间业务,从而强制剥离通道业务和资金池业务等非本源业务,引导行业专注于财富管理和资产配置核心领域。同时办法显著强化了公司治理与风险防控要求,明确信托公司须深化党建与公司治理有机融合,董事会应设立由独立董事负责的“委托人和受益人权益保护专门委员会”,建立股东定期评估机制以遏制不当干预,并完善绩效薪酬延期支付和追索扣回规则以构建长期激励约束机制。在风险管控方面,办法要求信托公司以受托履职合规性和操作风险为重点建立全面风险管理体系,将最低注册资本由3亿元提高至5亿元以增强风险抵御能力,明确风险准备金计提标准,并提升了恢复和处置计划的约束力与操作性,允许向股东及信托业保障基金申请流动性支持。此次修订通过业务分类监管、治理机制革新和风险防控升级,彻底终结信托公司“万能牌照”时代,着力破解行业长期存在的“一股独大”和“激励扭曲”等结构性矛盾,标志着信托业进入“二次创业”与制度红利释放的新阶段,预计将推动行业管理规模从规模扩张转向质量提升,未来三年主动管理收入占比有望从35%提升至60%以上,为构建行业高质量发展长效机制奠定坚实基础。

  高质量发展,为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放,存款利率市场化调整机制作用有效发挥,货币政策传导效率增强,社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡,经常账户顺差稳定,外汇储备充足,人民币汇率双向浮动,在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。会议指出,要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用,推动中小银行聚焦主责主业,增强银行资本实力,共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具,扎实做好金融“

  ”,加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等,做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款,探索常态化的制度安排,维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务,充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用,进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效,加大存量商品房和存量土地盘活力度,巩固房地产市场稳定态势,完善房地产金融基础性制度,助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放,提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。本次例会在研究下阶段货币政策主要思路时,建议加强货币政策调控,提高前瞻性、针对性、有效性,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,把握好政策实施的力度和节奏,抓好各项货币政策措施执行,充分释放政策效应。

  该中心的设立是落实同年6月中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上宣布的金融开放举措之一,由中国人民银行数字货币研究所负责筹建与管理,其核心职责是推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展。此次推出的三大平台各有侧重:跨境数字支付平台旨在利用数字人民币的特性解决传统跨境支付中存在的成本高、效率低、透明度差等痛点,例如其“一点接入,全球通达”的模式可显著提升跨境资金结算效率;区块链服务平台专注于为各行业区块链提供标准化的跨链交易信息转接和链上支付服务,以促进资金流与信息流的融合;数字资产平台则定位为合规的数字资产基础设施,支持债券、票据、碳排放权等资产在链上进行发行、登记和交易,并在现有监管框架下实现穿透式监管。中国人民银行副行长陆磊强调,中心的运作将遵循“无损、合规、互通”三项基本原则,旨在构建一个开放、包容的跨境支付解决方案,为跨境贸易与投融资便利化提供支撑。对于金融科技机构而言,数字人民币国际运营中心的启动意味着重大的发展机遇与明确的转型方向。首先,中心所构建的标准化、开放化的金融基础设施为金融科技公司提供了高效、可靠的底层技术接入环境,使其能够更专注于中上层的应用创新和场景拓展,例如开发基于智能合约的供应链金融解决方案或跨境零售支付产品。其次,三大业务平台,特别是区块链服务平台和数字资产平台,将催生对新型金融科技服务的旺盛需求,例如跨链信息处理、合规资产上链、交易溯源等技术服务,为擅长区块链技术和数据分析的金融科技机构开辟了新的市场空间。此外,中心的成立预计将吸引大量与数字人民币生态相关的产业链企业集聚上海,从而形成一个充满活力的金融科技产业集群,为相关机构带来丰富的合作机会和协同创新可能。然而,这也对金融科技机构提出了更高要求,必须使其技术系统和业务模式与央行倡导的“无损、合规、互通”原则保持高度一致,尤其是在数据安全、交易透明度和监管合规方面需要达到金融级标准。

  9月,湖南省科学技术厅关于印发《湖南省科技型企业孵化器认定管理办法》,提出促进全省科技型企业孵化器高质量发展,推动科技创新和产业创新深度融合,支撑引领“4×4”现代化产业体系建设和新质生产力发展;湖北省人民政府办公厅印发《湖北省加快算网存用协同发展的若干措施》,提出深度融入国家“东数西算”工程及全国一体化算力网,全省算力质效进一步提升,算力供需高效匹配,基本形成布局合理、连算成网、建用互促、绿色低碳的算网存用协同发展格局;上海市人民政府办公厅印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》,提出加快前沿技术创新与未来产业培育,形成若干创新策源能力突出、辐射带动性强的未来产业集群,将上海打造成为具有世界影响力的未来产业引领地;广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案(2025—2027年)》,围绕强化关键供给、促进应用推广、构建支撑体系、优化要素保障等方面提出了16条政策措施,聚力推动制造业数智化改造升级,加快打造具有全球影响力的人工智能赋能制造业高质量发展示范区。

  根据投中网已披露金额的基金统计,9月开始募集资金的基金共有635只,募集目标规模合计为2,758.74[1]亿元,同比-18.25%,环比+23.35%。其中,9月当月开始募集的人民币基金的募资目标规模同比-17.41%至2,756.61亿元。9月募资目标规模排名前3的人民币基金为中金河钢发展基金、湖北数据产业基金、成都未来产业创投基金,募资规模分别为320.00、100.00、100.00亿元。

  1)电子信息行业的融资金额在9月同比+81.87%至169.27亿元,其中上海曦智科技股份有限公司完成15亿元的C轮融资,融资规模较大。2)先进制造行业的融资金额在9月同比+92.45%至125.18亿元,其中北京星河动力航天科技股份有限公司在此月完成了24亿元的D轮融资,规模最大。3)医疗健康行业的融资金额在9月同比+166.23%至69.34亿元,其中天境生物科技(杭州)有限公司在此月完成6亿元的C轮融资,规模较大。4)汽车交通、化学工业行业在9月的融资规模分别同比-47.64%、+12240.72%至142.68、45.99亿元,其中一汽奔腾汽车股份有限公司在汽车交通行业中的规模较大,达85.50亿元;

  其中,1)A轮融资规模同比+85.63%至122.09亿元,融资规模较大的公司主要为江西赣锋锂电科技股份有限公司(能源及矿业-电池与储能技术),以及中国电子财务有限责任公司(金融-资本市场服务),融资规模分别为25、15亿元。2)B轮融资规模同比+155.07%至58.34亿元,其中无锡华立聚能装备股份有限公司(先进制造-高端装备制造)融资规模最大,达7亿元。3)C轮融资规模同比+202.82%至49.36亿元,其中北京鉴智机器人科技有限公司(汽车交通-交通出行)实现15亿元融资规模最大。4)战略融资规模同比-19.24%至230.33亿元,A+轮同比+276.96%至37.51亿元。战略融资规模较大的公司为前述一汽奔腾汽车股份有限公司(汽车交通-汽车整车);A+轮融资规模较大的公司有自变量机器人科技(济南)有限公司(电子信息-人工智能),融资规模达10亿元。

  从融资企业所在地区来看,9月中国私募股权投资市场中,北京、上海、吉林、浙江、江苏的融资规模排名靠前,合计463.68亿元,占比69.38%。其中,1)上海9月当月融资规模同比增加101.08%至95.21亿元,融资规模较大的企业为宁德时代(上海)智能科技有限公司(汽车交通-汽车零部件),融资规模达20亿元。2)吉林9月当月融资规模同比+680.91%至85.90亿元,前述一汽奔腾汽车股份有限公司(汽车交通-汽车整车)融资规模较大。3)浙江9月当月融资规模同比+135.90%至85.80亿元,其中浙江时空道宇科技有限公司(先进制造-航空航天)实现20亿元的战略融资,规模较大。4)北京9月当月融资规模同比-23.40%至126.38亿元,其中前述北京星河动力航天科技股份有限公司(先进制造-航空航天)融资规模较大。5)江苏融资规模同比+78.22%至70.40亿元,融资规模较大的企业为前述无锡华立聚能装备股份有限公司(先进制造-高端装备制造)。

  一汽奔腾汽车股份有限公司于2019年06月28日成立,是中国第一汽车集团有限公司的全资子公司,是一汽集团发展自主品牌乘用车的主要企业之一。企业使命是“造最好的车,让驾乘更快乐,让员工更幸福,让社会更和谐”,企业愿景是“成就一流品牌,成为具有国际竞争力的汽车企业”。一汽奔腾轿车有限公司成立于2019年6月28日,其前身是一汽轿车股份有限公司(成立于1997年6月10日),占地面积约98万平方米,在职员工1944人。公司现在负责运营一汽奔腾品牌。一汽奔腾目前在售奔腾T99、T77、T33、X80和X40五款SUV产品, 奔腾B30EV、奔腾B50、奔腾B30三款轿车产品。

  万华化学(烟台)石化有限公司是万华化学集团股份有限公司的全资子公司。万华化学集团股份有限公司成立于1998年12月20日,2001年在上海证券交易所上市(股票代码600309),总部位于山东省烟台市,是一家全球化运营的化工新材料企业。公司核心业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料、未来产业五大产业集群,所服务的行业包括生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业、电子电气、个人护理和绿色能源七大领域。2023年营业收入达1754亿元,全球员工超27000人,拥有烟台、宁波、四川、福建、匈牙利等生产基地及覆盖七大研发中心(烟台、宁波、上海、北京、深圳、匈牙利、西班牙)的全球创新网络

  江西赣锋锂电科技股份有限公司是A+H股上市公司江西赣锋锂业集团股份有限公司的控股子公司,先后开发了动力、储能、数码、可穿戴、固态锂电池等五大系列三十多种产品,覆盖毫安时至百安时各个级别。赣锋锂电拥有一流研发团队和先进产品研发线,旗下产品已进入诸多一线品牌供应链。在燃油车电动化、可再生能源利用、智能设备万物互联三个未来方向上,赣锋锂电将与客户及上下游合作伙伴一起,利用锂电能源构建更加清洁、健康、智慧的新时代。

  股权投资机构成为创新先锋,中关村资本于9月完成北交所首单中长期科创债发行,规模5亿元,期限5年,发行利率2.29%创下同期同评级新低,其3.95亿元募集资金定向投入集成电路、生命健康等战略性新兴产业。金融机构持续作为发行主力,券商与中小银行活跃度攀升,5月至9月已有40家券商在京发行科创债超570亿元,头部机构与区域券商形成互补,而中小银行凭借政策红利与利率环境优势,成为9月发行增量的重要贡献者。

  赵然:中信建投非银与前瞻研究首席分析师,中国科学技术大学应用统计硕士,base上海。上海交通大学金融科技行研团队成员。曾任中信建投金融工程分析师。目前专注于非银行业及金融科技领域(供应链金融、消费金融、保险科技、区块链、智能投顾/投研、金融IT系统、支付科技等)的研究,深度参与诸多监管机构、金融机构数字化转型及金融科技课题研究。6年证券研究的工作经验。2018年wind金融分析师(金融工程)第二名。2019年,2020年Wind金融分析师(非银金融)第四名和第一名,2020年新浪金麒麟非银金融新锐分析师第一名。

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