平博体育- 平博体育官方网站- APP下载股权众筹退出渠道问题分析
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股权众筹的项目退出在我国主要还是依靠企业上市实现退出,但是我国主板市场上市的要求过高。根据我国证券法的规定,对于公司公开募集股份,不仅对其成立时间有限制,还必须符合一定的营业利润,具有一定程度的资产。根据交易软件显示截至2016年底,企业通过传统市场上市的公司只有3000多家。截至至2016年底,全国实有企业数2596万家,所有市场主体8705万家[ 赵文君:《2016年我国平均每天新登记企业1.5万家》 《国高新技术产业导报》 2017年2月]。相对于几千万的企业基数,只有几千家公司能够符合并上市,一方面固然有IPO审核严格,可是从另外一方面来看,也表现出传统资本市场对企业财务要求很高。
从现阶段我国的资本市场来看,股权众筹融资的资本退出主要依靠以下情形:一是在公司的下一轮融资中通过转让股权给新进入的投资者获得退出;二是持股直到公司上市,通过股票交易进行推出。根据我国目前私募投资退出数据,我国的私募股权基金存续期间通常高达7至10年,也就是一个项目顺利进行的话,整个过程耗费的时间也要至少7年,相对于其他投资强调资本的长期性[ 刘汗青, 李玫:《 论互联网金融下对股权众筹模式的监管》《 中国矿业大学学报》 2015年社会科学版]。目前私募股权基内部融资退出的体量还是很小,主要还是依靠上市退出,而且只有20%左右的私募股权基金能“功成身退”[上海交通大学互联网金融交易所:《中国股权众筹行业发展报告》 2015年8月 30页]。


