平博体育- 平博体育官方网站- APP下载保险资金参与不动产私募投资基金的监管规则及合规要求

2025-12-24

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  其二,存量商品住宅仍为保险资金投资不动产私募投资基金底层投资标的的禁止性内容。80号文第十六条关于保险资金投资不动产的禁止性规定仍有效,即“保险公司投资不动产,不得有下列行为:(一)提供无担保债权融资;(二)以所投资的不动产提供抵押担保;(三)投资开发或者销售商业住宅;(四)直接从事房地产开发建设(包括一级土地开发);(五)投资设立房地产开发公司,或者投资未上市房地产企业股权(项目公司除外),或者以投资股票方式控股房地产企业。已投资设立或者已控股房地产企业的,应当限期撤销或者转让退出;(六)运用借贷、发债、回购、拆借等方式筹措的资金投资不动产,中国保监会对发债另有规定的除外;(七)违反本办法规定的投资比例;(八)法律法规和中国保监会禁止的其他行为。”因此,虽然4号文将存量商品房纳入了不动产私募投资基金的投资范围,但若该等不动产私募投资基金募集了保险资金,则针对该类基金的投资范围仍应当将存量商品房排除在外。

  其三,4号文的不动产范围明确包括了“基础设施”,几乎囊括了所有的市场可见的基础设施类资产。而就保险资金投资不动产而言,80号文明确规定,如投资非基础设施类不动产及相关金融产品适用80号文,如投资基础设施类不动产的适用《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》(已失效)及有关规定。鉴于我国基础设施REITs的推出和发展,“基础设施领域不动产”的概念一直在扩展,不少原属于不动产领域的一些项目类型已被划入了基础设施领域,例如消费基础设施、养老设施、租赁住房等领域,目前仅有办公不动产明确未划入基础设施领域,对于这些不动产,是属于“不动产”还是“基础设施”,是否继续适用80号文存在一定的模糊性。

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